大車網(wǎng) 目前宇通戰(zhàn)略定位專注于客車行業(yè)，產(chǎn)品在客運(yùn)、旅游(含團(tuán)體)、公交和校車市場的市場份額分別在40%、25%、15%和25%左右。宇通未來將重點(diǎn)提升公交領(lǐng)域的市場份額和推動(dòng)校車和出口銷量的快速增長。

　　校車需求正迅速提升，未來增長空間仍然巨大。此外，公交市場年復(fù)合增長率可達(dá)到10%以上，而宇通借助龍頭地位可獲得15%左右的增速。

　　宇通2012年全年CNG、LNG車型銷量可達(dá)6000-7000輛，同比增長50%左右，其中CNG車型約占70%。LNG車型未來增長潛力較大，宇通借助龍頭地位將充分受益于LNG車型的高速增長。宇通今年混合動(dòng)力車型的銷量可達(dá)到1000輛以上，隨著地方政府對環(huán)保指標(biāo)的愈加重視，混合動(dòng)力公交車的需求將快速增長，預(yù)計(jì)未來宇通混合動(dòng)力車型銷量可達(dá)到3000輛/年以上，將為宇通貢獻(xiàn)30億元以上的收入。

　　宇通今年可實(shí)現(xiàn)出口5000-6000輛，同比增長20%左右，預(yù)計(jì)在3年內(nèi)宇通出口銷量可達(dá)到12000輛左右，實(shí)現(xiàn)翻番。宇通出口主要定位于三大目標(biāo)市場：南美、西亞和非洲。宇通在這些地區(qū)均建立了配件和售后服務(wù)中心，樹立起了良好品牌并“以點(diǎn)帶面”迅速鋪開。尤其是南美市場將進(jìn)入快速增長期。

　　短期來看，雖然四季度客車行業(yè)銷量增速不容樂觀，但宇通依靠市場龍頭地位仍然可實(shí)現(xiàn)10%左右的增長。中長期來看，隨著宇通公交市場的份額提升和校車、出口銷量的快速增長，宇通的市場份額有望繼續(xù)穩(wěn)定增長。預(yù)計(jì)宇通2012-2014年EPS分別為2.05、2.35和2.64元，對應(yīng)PE分別為11、9和8倍，維持“強(qiáng)烈推薦”評級。